問題 No.3082
金利スワップ取引の契約期間中における金利の受払方法に関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
同一通貨建ての想定元本を基準として、あらかじめ定められた期日ごとに固定金利に基づく利息と変動金利に基づく利息を算出し、その差額のみを授受する。
居酒屋の割り勘に例えると分かりやすいです。全員が同じ財布（同一通貨）を使い、一方が「定額（固定金利）」を払い、もう一方が「その日の気分で変わる額（変動金利）」を出し合い、最後に足りない分や余った差額だけを受け渡しするスマートな精算方法です。元本そのものは動かさず、利息の差額だけを交換するのが金利スワップの本質です。
スポンサーリンク
【その他の選択肢の解説】
異なる通貨建ての想定元本を基準として、あらかじめ定められた期日ごとに固定金利に基づく利息と変動金利に基づく利息を算出し、その元本も含めて全額を授受する。
異なる通貨を交換するのは、金利スワップではなく「通貨スワップ」の領域です。さらに、スワップ取引では巨額の元本そのものを毎日やり取りするのはリスクが高すぎるため、基本的には利息の差額のみのやり取り（差金決済）で行われます。用語の組み合わせの罠に注意しましょう。
同一通貨建ての想定元本を基準として、あらかじめ定められた期日ごとに固定金利に基づく利息と固定金利に基づく利息を算出し、その差額のみを授受する。
金利スワップの最大の特徴は、「予測が難しい変動金利」と「安定した固定金利」をトレードし合う点にあります。もし両方とも固定金利であれば、お互いに支払う利息の条件が固定されてしまい、リスクヘッジや金利変動への対策というスワップ取引本来のメリットが全く生まれない無意味な取引になってしまいます。
異なる通貨建ての想定元本を基準として、あらかじめ定められた期日ごとに変動金利に基づく利息と変動金利に基づく利息を算出し、その元本も含めて全額を授受する。
変動金利同士の交換は「BMAスワップ」などの特殊な例を除き一般的ではなく、さらにスワップ取引全般において元本そのものを毎回全額授受することはありません。通貨スワップの元本交換と、金利スワップの差金決済という基本ルールをごちゃ混ぜにさせる典型的なひっかけ問題です。