【正解の解説】
35.7%
信用売りは、借りた株を売っているため株価が上がると大損するゲームです。例えば、友達から100円のゲーム機を借りて売り、後で120円で買い戻して返すイメージです。このとき、自分の財布（保証金100万円）から損失に耐える割合を計算します。売却代金250万円に初期の保証金100万円を足し、そこから値上がりによる含み損30万円を引いた「今の担保価値（220万円）」を、現在の株価での買戻しに必要な時価（280万円）で割ることで、35.7%という安全ラインのギリギリを正確に弾き出すことができます。
【その他の選択肢の解説】
29.4%
初学者がよくやる勘違いとして、信用売りの仕組みを買い取引と混同し、分母と分子の足し引きを逆にしてしまうミスがあります。信用売りは株価上昇がそのまま自分の借金（含み損）になるため、時価の変動がダイレクトに保証金率を圧迫します。この29.4%という数字は、損失を過大に評価してパニックになってしまう間違った計算式から導き出されたものです。
32.1%
株価が2,500円から2,800円に値上がりしたことで30万円の損が発生しているにもかかわらず、それを無視して初期の100万円だけで計算してしまうとこの数値になります。試験では「株価変動による含み損益を必ず分子の保証金から差し引く」というステップが非常に重要なトラップとして出題されるため、ただの暗記ではなく現金の動きをイメージすることが大切です。
41.7%
信用売りで最も恐ろしいのは「株価が上がること」ですが、逆に下がった場合の計算と混同してしまうとこの高い数値が出てしまいます。41.7%という一見すると安心できそうな数字は、実際には株価が上がってピンチに陥っている現実を無視した楽観的な計算結果です。試験問題では、ピンチの状況を正しく把握できているかを試すためにこのような魅力的なダミー選択肢が用意されています。