【正解の解説】
通貨スワップ取引の取引期間中においては、異種通貨建ての利息の支払いだけでなく、原則として毎回の利払日ごとに元本の部分的な再交換も同時に行われる。
通貨スワップでは、利払日ごとに交換するのはあくまで異種通貨建ての「利息」のみであり、元本の再交換が行われるのは原則として開始時と終了時のみです。これを外国旅行の友達同士での両替に例えるなら、旅の途中の毎日のランチ代はそれぞれ現地通貨で割り勘にするけれど、最初と最後にまとまった大金を両替するのと同じで、途中で何度も元本を返したり貸したりはしないとイメージすると非常に分かりやすいでしょう。
【その他の選択肢の解説】
金利スワップ取引の契約締結時においては、将来の金利変動リスクを相殺するため、原則として想定元本そのものの物理的な受け渡しは行われない。
これは、例えば友達と「来週のテストの平均点が高い方が低い方にジュース奢るね」と約束したとき、テストの点数に応じてジュースの代金という『差額』だけをやり取りし、お互いの全財産を一度相手に全額預けたりしないのと同じ原理です。元本そのものを動かすとリスクや管理コストが膨大になるため、あくまで金利の差額だけを計算してスマートに決済する仕組みになっています。
通貨スワップ取引の契約開始時および終了時においては、異種通貨建ての元本について、原則として同一の当事者間で同額の受け渡しが行われる。
例えばドルと円を交換する場合、スタートの時点で「今の手元のドルと円を交換しようね」とお互いに元本を渡し合い、ゴール（終了時）の時点では「じゃあ元に戻そうか」と最初に交換したレートで元本を綺麗に買い戻して終わります。これは、海外留学に行くときに現地の友達と自国通貨を一時的に交換し、帰国する時にお互いの通貨を元の形できれいに精算し直す契約のルールと同じようなものと考えると納得がいきます。
金利スワップ取引の利払期日においては、同一通貨建ての固定金利と変動金利について、原則として差額のみの決済が当事者間で行われる。
同じ通貨を使う者同士で「固定金利分を払うね」「変動金利分を受け取るね」というとき、わざわざお互いの全額を銀行口座でフルに往復させるのは手数料も手間も無駄になります。そのため、例えば「固定が100万円で変動が95万円なら、その差額の5万円だけをポケットからシュッと出し合おう」という差額決済のルールを採用しており、これがデリバティブ取引の効率性の高さの本質です。