問題 No.2613
TOPIX先物取引において、投資家が2,800ポイントで新規売建てを行い、その後2,820ポイントで反対売買による決済を行った。取引単位が10,000倍である場合、この取引における決済損益（手数料等を考慮しない）として正しいものはどれか。
【正解の解説】
200,000円の損失
先物の「売り」は、高い値段で売って安い値段で買い戻すことで利益を出します。今回は2,800ポイントで売ったあとに2,820ポイントへと値上がりして買い戻したため、お店でモノを高く仕入れさせられたようなもので、結果として損をしてしまいます。20ポイントのマイナスに1万倍をかけることで20万円の損失が確定します。
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【その他の選択肢の解説】
200,000円の利益
初学者が最も陥りやすい罠として、売買の差額計算だけに気を取られてプラスかマイナスかの判定を間違えるケースがあります。今回は「売建て（売りから入る）」なので、価格が上がると損失、下がると利益になります。この基本の方向性を逆にしてしまうと大きなミスにつながるので注意が必要です。
2,000,000円の損失
「20ポイント×10,000倍」の計算で、誤ってゼロを一つ多く数えてしまう桁ズレのミスを誘発する選択肢です。先物の計算問題では、問題文にある数字のゼロの数と、ポイントの差分を正確に掛け合わせる落ち着いた計算力が試されます。暗算ですませず、紙に書いて桁数を確認する習慣をつけましょう。
2,000,000円の利益
「価格が上がった＝もうかった」という現物の株式投資のような感覚を引きずっていると、この罠に引っかかります。先物取引では売りからスタートできるため、自分が売った値段よりも市場価格が上昇してしまうと、買い戻すときのコストがかさんで必ずマイナスになります。損益の向きと値動きの関係を正しく整理することが大切です。