問題 No.2583
金利スワップ取引および通貨スワップ取引に共通する特徴に関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
どちらの取引も金融機関等のプロの間で店頭（OTC）市場において相対方式により締結される契約である。
スワップ取引は、まるで裏通りの小さな骨董市で店主と直接値段交渉して一点物の壺を買うようなものです。誰でも参加できる百貨店の店頭（取引所）ではなく、金融機関同士が電話や専用回線を使ってお互いのニーズに合わせたオリジナル契約を個別に結ぶ「相対取引」が基本となります。
スポンサーリンク
【その他の選択肢の解説】
どちらの取引も東京証券取引所等の国内金融商品取引所に上場され、標準化された契約条件で売買される。
初学者が最も勘違いしやすいポイントですが、スワップ取引は取引所のボードに値段がずらりと並ぶような公開市場では行われません。オーダーメイドのスーツを作るように当事者間の個別事情に合わせて設計されるため、証券取引所のような場所には上場されていないのです。
どちらの取引もあらかじめ定めた元本を契約締結時に必ず一括して実物通貨で交換する仕組みとなっている。
金利スワップは「金利の支払いっこ」をするだけで、大元の元本自体は最初から最後まで一切動きません。通貨スワップでは元本を交換することもありますが、それは仕組みの必須条件ではなく、契約内容や期間によって異なるため、常に一括交換されるわけではない点に注意が必要です。
どちらの取引も将来の特定の期日に原資産をあらかじめ定められた固定価格で確実に受け渡す決済を行う。
将来の特定の期日にモノや資産の受け渡しを行うのは、主に先物取引やフォワード取引の特徴です。スワップ取引は未来の一時点で一度だけ売買して終わりではなく、何年間にもわたって定期的に金利や通貨の利息・キャッシュフローをお互いに交換し続ける継続的な契約を指しています。