【正解の解説】
当事者の一方が変動金利を選択し、もう一方が固定金利を選択する場合であっても、双方の金利計算の基礎となる想定元本は期間を通じて異なる金額でなければならない。
金利スワップは、いわば「友達同士でランチ代の支払いをジャンケンで決める約束」のようなものです。実際に大きなお金を交換するわけではなく、計算の基準となる「想定元本」は最初から最後までお互いに全く同じ金額を使います。もしここが違う金額だったら、お互いの利息を計算して差額を比べるという公平なゲームが成り立たなくなってしまいますよね。そのため、金額は必ず一致させる必要があります。
【その他の選択肢の解説】
金利スワップ取引の利息計算においては、将来の金利変動リスクを相殺するため、実際の元本の受け渡しを行わず想定元本を基準に差額のみを授受する。
これは金利スワップの最も根幹をなす仕組みを正確に説明しています。例えば、1億円という「架空の数字（想定元本）」を置いて、一方が「変動金利分の100万円」、もう一方が「固定金利分の100万円」を支払う約束をした場合、実際に1億円を相手に渡す必要はありません。お互いに発生した利息の計算結果を見せ合って、差額のプラスマイナスだけをお小遣いのようにパパッと清算するのがスワップ取引のスマートなやり方です。
通貨スワップ取引を行う場合においては、契約締結時の為替レートに基づき元本の初期交換が行われ、契約期間中も利息の計算基準として用いられる。
金利スワップとは異なり、通貨スワップでは「円とドル」のように異なる通貨の元本そのものを最初にガッツリ交換します。例えば「1億円をあげる代わりに100万ドルをちょうだい」というように、実物の現金をやり取りします。そのため、契約期間中もその最初の元本がずっと利息計算のベースとして使われ続けることになります。元本のやり取りがあるかないかが、金利スワップと通貨スワップの大きな決定的な違いです。
複数回の利払日が設定されている金利スワップにおいては、各計算期間の開始時点における市場金利に基づいて、それぞれの支払額が算定される。
変動金利というのは、世の中の景気や日銀の政策によってまるで天気のようにコロコロ変わるものです。そのため、金利スワップの期間が何年も続くような場合、未来の金利は最初には分かりません。したがって、利払いがやってくるその都度、その瞬間の最新の市場金利（スポットレート）を覗き見に行って、「今回の利息はいくらになるかな？」と計算し直す仕組みになっています。この定期的な見直しがあるからこそ、金利変動リスクをうまくヘッジできるのです。