問題 No.2525
顧客が信用取引により、1株につき1,500円の株式1,000株を新規に売り付け、委託保証金として750,000円を差し入れた。その後、株価が1株につき1,800円に上昇した場合、現在の委託保証金率はいくらか。なお、諸経費等は考慮せず、計算結果の小数点以下第2位を四捨五入するものとする。
【正解の解説】
25.0%
クレジットカードのショッピング枠で商品を買った後、その商品の市場価格が急騰して借金の額が膨れ上がっていくような状況に似ています。信用売りでは株価が上がると自分の負債が増えるため、最初の保証金75万円を現在の含み損（30万円）を差し引いた45万円で割り、さらに現在の売付評価額（180万円）で割って計算します。この「自分の財布に残っている安全弁の割合」が25%まで目減りしているため、これが正解となります。
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【その他の選択肢の解説】
30.0%
初学者がよくやる間違いとして、株価が上がったことで発生したマイナス（含み損）を無視して最初の数字だけで計算してしまうケースがあります。これは家計簿をつけるときに、株の値上がりによる借金の増加分を計算に入れ忘れているようなもので、実際よりも財務状況が安全だと勘違いしてしまう危険な罠なので注意が必要です。
41.7%
テスト問題を作る側が、初期の保証金率（75万円÷150万円＝50%など）を計算する際の数値を誤認させようとして仕掛けた典型的なダミーの選択肢です。信用取引では株価が動くたびに担保の価値や含み損がリアルタイムで変化するため、過去の数字ではなく「今の株価に基づいた現在価値」で計算し直さなければならない点を見落とさないようにしましょう。
50.0%
信用売りを始めた最初の時点では、150万円の売付に対して75万円の保証金なので確かに50%ですが、株価が180万円に値上がりした瞬間に状況は一変します。株主に対する買い戻しのコストが跳ね上がっているにもかかわらず、最初の安心感を引きずったまま計算してしまう初心者を狙った、非常によくあるひっかけパターンです。