問題 No.2439
金融商品取引法における適合性の原則の趣旨に関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
投資家の知識、経験、財産の状況および契約を締結する目的に照らして不適当と認められる勧誘を行い、投資家保護に欠ける結果を招かないようにすることを目的としていること。
これは洋服の試着で、店員がサイズが合わない客に無理やりキツイ服を売りつけないようにする配慮と同じです。資産や知識がない人にリスクの高い商品を勧めるのは「初心者におんぶにだっこで富士山の登山をさせるようなもの」であり、それを防いで守るのがこの法律の優しいルールなのです。
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【その他の選択肢の解説】
投資家の過去の取引実績や資産規模にかかわらず、すべての顧客に対して同一水準の情報提供を行い、市場における公正な価格形成を確保することを目的としていること。
すべての顧客へ同じ情報を提供するのは「重要事項説明義務」や「情報提供義務」の文脈に近く、適合性の原則が求める個別対応とは異なります。高級車をペーパードライバーに売るようなものであり、顧客のレベルに合わせて勧誘すべきかを判断するという本質を見落とさせるためのひっかけ問題です。
金融商品販売業者等の自主的な業務運営を尊重し、画一的な規制による弊害を防ぐことで、金融商品市場の効率性と国際的な競争力を高めることを目的としていること。
適合性の原則は事業者の自由な営業を制限してでも投資家を守るためのものであり、自主規制の尊重を主眼に置いたものではありません。いわばルール無用のサファリパーク状態を防ぐための厳しい安全柵であり、事業者の勝手気ままを野放しにする趣旨とは真逆の性質を持っています。
投資家自身が自己責任原則に基づいて投資判断を下せるよう、契約締結前交付書の確実な交付を通じて、取引に伴うすべての潜在的リスクを認識させることを目的としていること。
書面を渡して「あとは自己責任で読んでね」と放り出すのは「説明義務」や「契約締結前交付」の話です。適合性の原則は、そもそもその人が理解できる内容か、財産に見合ったリスクかという「販売する側の立ち回り」を厳しくチェックするものであり、自己責任論だけで片付けないためのセーフティーネットです。