問題 No.2081
TOPIX先物取引において、投資家が2,700ポイントで新規売建てを行い、その後2,650ポイントで反対売買による決済を行った。取引単位が10,000倍である場合、この取引における決済損益（手数料等を考慮しない）として正しいものはどれか。
【正解の解説】
500,000円の利益
高いところで売って安いところで買い戻す「空売り」は、価格が下がった分だけもうかる仕組みです。これはスーパーでリンゴを先にお客さんに高く約束して売り、後から安く仕入れて渡して差額を儲けるようなものです。今回は50ポイント下がっており、1ポイントあたり1万円（10,000倍）の価値があるため、50ポイント×10,000＝500,000円の利益となります。
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【その他の選択肢の解説】
500,000円の損失
先物取引で「売ってから買い戻す」という順番を混乱して、価格が下がると必ず損をすると思い込んでいる初学者が引っかかりやすい罠です。売りから入る取引では、価格の下落こそが利益を生む最大のチャンスであることを、日常の「安く仕入れて高く売る」という発想から切り替えて理解する必要があります。
50,000円の利益
取引単位である「10,000倍」という数字をうっかり「1,000倍」で計算してしまった場合の数値です。試験問題では数字の桁数を間違えさせる引っかけがよく出題されます。ポイントの差である50に、必ず正しい倍率である10,000をかける手順を忘れないように、問題文の条件を指差し確認する習慣をつけましょう。
50,000円の損失
「売りから入って価格が下がった」という正しい利益が出る状況であるにもかかわらず、なぜか「損失」と判断し、さらに倍率の計算ミスまで重ねた初学者が陥りがちな完全な誤答パターンです。先物の計算問題では、まずは「利益か損失か」をプラスマイナスで判定し、そのあとに掛け算の桁数を冷静に処理するステップを踏みましょう。