問題 No.2002
TOPIX先物取引に関する記述として不適切なものはどれか。なお、手数料等は考慮しないものとする。
【正解の解説】
新規売建てを行った後、価格が下落した時点で反対売買による決済を行った場合、当該取引は損失となる。
先物の「売建て」は、株の空売りのように「高いところで売って、安いところで買い戻す」ことで利益を狙う取引です。例えば、10万円で借りて売ったものを、価格が下がって8万円で買い戻せば2万円の儲け（利益）になります。したがって、価格が下落したのに「損失」になるとしている本記述は明らかに間違いであり、ここが本問の不適切な箇所となります。
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【その他の選択肢の解説】
新規買建てを行った後、価格が上昇した時点で反対売買による決済を行った場合、当該取引は利益となる。
買建ては「安いときに買って、高いときに売る」という基本の形であり、身近な買い物と同じ感覚です。スーパーで50円で買った野菜の価値が100円に値上がりしたときに売るようなもので、価格が上昇すれば手元に残るお金が増えるため、これは正しい利益の出し方になります。
新規売建てを行った後、価格が上昇した時点で反対売買による決済を行った場合、当該取引は損失となる。
売建ては「高いところで売って、安いところで買い戻す」のが基本ルールです。もし価格が上昇してしまった場合、安い価格で売ったものを、より高い価格で買い戻さなければならなくなるため、差額の分だけマイナス、つまり損失が発生することになります。これは初心者が最も間違いやすい逆の動きなので注意が必要です。
新規買建てを行った後、価格が下落した時点で反対売買による決済を行った場合、当該取引は利益となる。
買建ては「将来値上がりする」と予測して買う仕組みであるため、期待に反して価格が下がってしまうと困ります。100円で買ったものが50円に値下がりした状態で泣く泣く手放す（反対売買する）ことになるため、これは当然ながら損失が発生する取引となり、記述の内容は正しいものとなります。