問題 No.5513
ある企業の資金調達において、自己資本の額が $4,000$万円で期待収益率が $8.0%$、負債の額が $6,000$万円で利率（税引後）が $3.0%$であるとき、この企業の加重平均資本コスト（WACC）は何%か。最も適切な数値を答えよ。
【正解の解説】
5.0%
WACC（加重平均資本コスト）は、会社が調達したお金全体の「平均レンタル料（金利）」のようなものです。今回は自己資本4000万円×8%＝320万円、負債6000万円×3%＝180万円のコストがかかります。合計500万円のコストを総資金1億円で割ることで、全体として5.0%という平均コストが算出されます。
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【その他の選択肢の解説】
3.8%
試験ではこのように、計算の途中で重み付け（ウェイト）の掛け算を忘れたり、自己資本と負債の比率を逆にして計算してしまうミスを誘うダミーの選択肢が用意されています。資金の総額に対するそれぞれの割合を正しく掛け合わせる視点が必要です。
5.5%
自己資本の8.0%と負債の3.0%を足して2で割ると5.5%になりますが、これは資金の金額の重み（比率）を無視した単純平均です。実際のビジネスではお金を借りた金額の規模がそれぞれ違うため、金額の大きさに応じた「加重平均」で計算しなければなりません。
11.0%
8.0%と3.0%をそのまま足し算して11.0%としてしまうのは典型的な勘違いです。お金をどこからいくら調達したかという「比率（重み）」を一切考慮せずに出した数値であり、WACCの計算においては金額の大きさに応じた割合を掛け合わせるというプロセスが不可欠です。