問題 No.6754
上場投資信託（ETF）に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
【正解の解説】
ETFの基準価額は、市場価格とは関係なく、1日に1回のみ算出されて公表される。
ETFは証券市場でリアルタイムに株価のように売買されるため、市場価格は基準価額をベースにしつつも常に変動しています。お店で売られている特売品の値札（基準価額）と、フリーマーケットでその場のノリで決まる実際の売買価格（市場価格）が連動しているようなもので、関係がないというのは大きな間違いです。
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【その他の選択肢の解説】
ETFは金融商品取引所に上場されているため、取引時間中であれば株式と同様に市場価格でいつでも売買することができる。
一般の投資信託が1日に1回決まる基準価額でしか取引できないのに対し、ETFは株式市場が開いている間ならいつでも好きな価格で売買できるのが最大のメリットです。ここを混同させて「いつでも売買できない」と思わせるのが試験委員の典型的な罠なので注意しましょう。
ETFの売買にあたっては、通常の株式売買と同様に証券会社に所定の売買手数料を支払う必要がある。
ETFは名前に「投資信託」とついていますが、中身は証券取引所で株のように売買する仕組みです。そのため、一般的な投資信託を買うときにかかる販売手数料ではなく、株取引と同じように証券会社へ売買手数料を支払う点が一橋・初心者の間違えやすいポイントです。
ETFは一般の投資信託と同様に、保有期間中を通じて信託報酬などの諸経費を間接的に負担することになる。
株式のように自分で売買する商品であっても、プロが運用するバスケット（指数に連動する株式の詰め合わせ）を買っている状態なので、運用管理費用である信託報酬が日々差し引かれています。手数料がかからないと勘違いしやすいので、コスト構造の基本として必ず押さえましょう。