問題 No.6038
株式の投資指標に関する次の記述のうち、株価収益率（PER）の説明として最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
株価が1株当たり当期純利益（EPS）の何倍まで買われているかを示す指標であり、一般的にこの数値が低いほど割安と判断される。
PERは会社の稼ぐ力に対する株価のお買い得度を表すもので、例えるなら「ラーメン屋の年間利益に対するお店全体の値段」です。年間100万円の利益を出す店が1000万円で売られていればPERは10倍、500万円なら5倍で後者の方がお買い得となります。株の世界でもこの倍率が低いほど、利益のわりに株価が安く放置されていると判断されます。
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【その他の選択肢の解説】
株価が1株当たり純資産（BPS）の何倍まで買われているかを示す指標であり、一般的にこの数値が低いほど割安と判断される。
初学者が最も混同しやすいのがPERとPBRの罠です。PERが「利益（稼ぎ）」に注目するのに対し、PBRは会社が持つ「資産（純資産＝解散価値）」に注目します。どちらも「低いほど割安」という点は共通しているため、英語の頭文字であるE（Earnings＝利益）とB（Book-value＝純資産）の違いをしっかり区別して覚えることが合格への近道です。
企業が保有するすべての資産に対する負債の割合を示す指標であり、一般的にこの数値が低いほど財務健全性が高いと判断される。
企業の安全性や借金の多さを測る財務指標の話をしています。問題文で聞かれているPERは、株価と利益の関係性をチェックする収益性・割安感の指標です。このように、株価指標と財務安全性の指標をごちゃ混ぜにして出題されるのがFP試験の定番パターンですので、指標の名前を聞いたら「利益ベースか資産ベースか借金ベースか」を瞬時に見分けましょう。
企業が生み出すキャッシュフローに対する株価の割合を示す指標であり、一般的にこの数値が高いほど収益力が高いと判断される。
利益ではなくキャッシュフロー（実際の現金収入）に着目する指標の説明になっています。PERの計算に使われるのは、あくまで会計上の利益である当期純利益をベースにした1株当たり利益（EPS）です。試験ではこのように似たような経済概念を混ぜて受験生を迷わせる巧妙な選択肢が作られるため、用語の定義を正確な漢字やアルファベットとセットで押さえておく必要があります。