問題 No.5817
不動産投資信託（REIT）に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。なお、REITは金融商品取引所に上場されているものを指す。
【正解の解説】
東京証券取引所等の金融商品取引所に上場されているREITは、信用取引の対象外とされており、制度信用取引および一般信用取引を利用した売買を行うことはできない。
REITは証券取引所で株と同じように売買できる身近な金融商品です。「現金を持っていないと買えない」と思われがちですが、実際には信用取引も利用可能であり、株取引とほぼ同じ感覚で機動的な売買ができる仕組みになっています。初学者が「不動産だから特殊な制限があるはずだ」と勘違いしやすいポイントを突いた典型的なひっかけ問題です。
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【その他の選択肢の解説】
投資法人が発行する投資口を株式と同様に証券取引所を通じて売買するため、少額からの不動産投資が可能であり、流動性も比較的高い。
実物のマンションやビルを買うには数千万円以上の大金が必要ですが、REITなら数万円程度の少額から有名ビルや商業施設に投資できます。また、売りたい時にすぐ売却できる「流動性の高さ」も大きなメリットであり、個人投資家にとって非常に扱いやすい仕組みになっている点を正しく説明しています。
一般の事業会社と同様に決算期ごとに運用状況や財務内容を反映した資産運用報告書が作成され、投資主に対して広く開示されている。
REITは形のないビルそのものではなく、プロの経営陣が動かす「投資法人」という会社のような仕組みです。そのため、株と同様に定期的な決算発表や資産運用報告書の開示が義務付けられており、投資家はプロの運用成績をいつでも透明性高くチェックできるようになっています。
利益の大部分を配当金として分配する仕組みを採用しており、一定の要件を満たすことで法人の段階での実質的な法人税が免除される。
通常、企業が稼いだ利益には法人税がかかりますが、REITは利益の90%超を投資家に分配するなど一定の要件をクリアすると、法人段階での税金が実質的に免除されます。これにより「法人と個人の二重課税」が防がれ、集めた利益がそのまましっかり投資家に還元される仕組みになっています。