問題 No.5153
金融資産運用における分散投資の効果に関する記述として、最も適切なものはどれか。値動きの異なる複数の資産に投資することで、ポートフォリオ全体の何を抑える効果があるか。
【正解の解説】
価格変動リスク
「卵はひとつのカゴに盛るな」という格言通り、すべてを一つの投資先に賭けるのではなく、異なる動きをする複数の資産に分ければ、一方が下がっても他方でカバーできます。これは雨の日も晴れの日も傘と日傘を両方持ち歩くようなもので、全体のトゲトゲした値動きをマイルドにして安定させる賢い守りの戦略です。
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【その他の選択肢の解説】
期待収益率
初学者が最も勘違いしやすいポイントですが、資産をいくつに分けても、それぞれの期待収益率を足して割った平均値は基本的に変わりません。分散投資の真の目的は、利益を爆発的に増やすことではなく、トータルの危険度である価格変動リスクを小さくすることにあります。儲けが2倍になる魔法の杖ではない点に注意しましょう。
インフレ感応度
インフレによって物価や資産価値がどれくらい上下するかを表す経済用語であり、リスク分散のメカニズムとは別の文脈で使われます。試験作成者が「なんとなくそれっぽい専門用語」として混ぜてくるダミー選択肢ですので、惑わされないようにしっかりと区別しておきましょう。
為替手数料率
手数料は投資のコストに関する用語であり、ポートフォリオ全体のリスク管理とは全く異なる概念です。為替手数料率は取引のたびに発生するマイナス要因であり、分散投資を行うことだけでこの割合が低くなるわけではないため、用語の定義を正しく理解していればすぐに除外できる誤答となります。