問題 No.3803
ある投資家が、基準価額 $14,000$ 円の投資信託を $20,000$ 口保有しており、このときの個別元本は $13,000$ 円であった。その後、基準価額が $12,000$ 円に下落した時点で、さらに $30,000$ 口を追加購入した場合、購入後の新たな個別元本として正しいものはどれか。なお、購入手数料および税金は考慮せず、計算結果は円未満切り捨てとする。
【正解の解説】
$12,400$ 円
個別元本は、いわば「これまでに投資した平均の仕入れ値」です。お肉を安値と高値で買い足したとき、100gあたりの平均単価が薄まるのと同じ原理です。今回は既存の2万口×13,000円と、追加した3万口×12,000円の総額を合計し、全体の5万口で割り算することで、正しい平均の元本である12,400円が導き出されます。
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【その他の選択肢の解説】
$13,000$ 円
投資信託を買い増しても、既存の個別元本が変わらないという誤った思い込みを利用した典型的なひっかけです。追加購入時には「口数が増えること」と「その時の時価で新たに買い足すこと」が同時に起きるため、平均単価である個別元本は必ず再計算されて変動します。過去の数字に囚われず、全体の総額で割り直す作業が必要不可欠です。
$12,600$ 円
新しく買ったときの値段なのだから、それがそのまま新しい個別元本になるはずだと勘違いしやすいポイントです。しかし個別元本は「これまでに持っていた分」と「新しく買った分」を合わせた全体の平均値です。新しく買った時の値段そのものになるわけではなく、過去の安い（または高い）取得単価とミックスされて再計算されるため、この値にはなりません。
$13,400$ 円
最初の個別元本と追加時の基準価額を足して2で割るなど、加重平均の正しい計算式を使わずに感覚で数字をいじったときに導かれる偽の答えです。投資信託の口数はそれぞれ保有量が異なるため、単なる単純平均ではなく、それぞれの口数を重みとした加重平均で計算しなければ正しい個別元本にならないという点を見抜く必要があります。