問題 No.3365
REIT（不動産投資信託）に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
【正解の解説】
REITは、上場投資法人において利益の全額を配当に充てるなどの一定の要件を満たした場合、法人税が実質的に免除される仕組みとなっている。
会社が儲けたら本来は税金を払いますが、REITは「儲けのほぼ全額を投資家に配る」というルールを守ることで、会社にかかる税金が免除されるお得な仕組みを持っています。例えるなら、利益をそのままお客さんにパスする中継地点のようなもので、二重に税金がかからないよう工夫されています。
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【その他の選択肢の解説】
REITは、投資者から集めた資金をもとに複数の不動産を購入し、その賃貸収入や売却益を主な原資として投資者に分配金を支払う仕組みとなっている。
REITの本質を正しく説明している記述です。初学者は「不動産を買うのは大金持ちだけ」と思いがちですが、REITなら少額でビルのオーナーになったかのように家賃収入の恩恵を受けられるという、仕組みの基本部分を問うよくある選択肢です。
REITの投資口は証券取引所に上場されているため、株式と同様に証券会社を通じて市場価格でリアルタイムに売買することが可能である。
「不動産＝すぐに現金化できない」というイメージがありますが、上場しているREITであれば株式市場を通じて平日の日中ならいつでも売買できます。流動性が高いという不動産投資らしからぬ大きなメリットを正しく理解できているかが問われます。
REITは、一般の事業会社が発行する株式と比較して配当利回りが総じて高い傾向にあるが、不動産市場の動向や金利変動により投資口価格が変動するリスクがある。
家賃収入という安定した収益源があるため利回りが高くなりやすい反面、金利が上がると借入コストが増えて価格が下がるなど、株とは少し異なる値動きのクセがあります。このリスク要因を正しく把握しているかが試験で試されます。