問題 No.2974
ある上場企業の株価が$2,000$円、1株当たり純利益(EPS)が$200$円、1株当たり純資産(BPS)が$4,000$円であるとき、この企業の株価収益率(PER)と株価純資産倍率(PBR)の組み合わせとして正しいものを、次の記述から選びなさい。なお、PERは小数第1位を四捨五入し、PBRはそのまま表示するものとする。
【正解の解説】
PERが$10$倍、PBRが$0.5$倍
株価が会社の利益の何年分かを示すPERは「お店の値段が年間利益の何倍か」であり、純資産の何倍かを示すPBRは「解散価値に対して割安か」を表します。今回は株価2,000円に対し利益が200円なので利益の10年分、純資産4,000円の半額で買えるため0.5倍となり、これが正しい組み合わせです。
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【その他の選択肢の解説】
PERが$10$倍、PBRが$2.0$倍
PBRの正しい計算式は「株価÷1株当たり純資産(BPS)」ですが、これを「BPS÷株価」として4000÷2000=2.0倍と勘違いさせる出題者の罠です。指標の計算式で分子と分母をどっちにするか迷ったときは、会社の純資産という「今の価値」に対して株価が何倍かという感覚を持つと防げます。
PERが$20$倍、PBRが$0.5$倍
PERは「株価÷1株当たり純利益(EPS)」なので、2000÷200=10倍が正解です。ここを20倍と勘違いさせるのは、例えばEPSを100円と見間違えたり、計算途中でゼロの数を一つ見落としたりする典型的なケアレスミスを誘うための誤答選択肢として作られています。
PERが$0.1$倍、PBRが$2.0$倍
PERをEPS÷株価（200÷2000=0.1倍）、PBRをBPS÷株価（4000÷2000=2.0倍）として計算しています。試験本番で緊張して頭が真っ白になったとき、公式の上下をひっくり返して割り算してしまう初学者が非常によく陥る罠のパターンをそのまま形にしたものです。