問題 No.2786
債券の各種利回りの定義や算出要素に関する記述として、最も不適切なものはどれか。
【正解の解説】
応募者利回りは、債券を発行時に購入し、満期日まで保有せずに途中で売却した場合の1年あたりの利回りである。
応募者利回りは「新品のチケットを窓口で定価の初めに買い、そのまま最後までイベントを楽しみ尽くして手元に戻ってきた利益の割合」のようなものです。途中で別の人にチケットを転売してしまうケースは別の利回りの計算対象になるため、この記述は定義の後半部分が完全に間違っています。
スポンサーリンク
【その他の選択肢の解説】
最終利回りは、債券を発行時から満期日まで保有した場合の1年あたりの収益率であり、表面利率と償還差損益を考慮して算出される。
これは「ボロボロの特急券を一番最初からゴール駅までずっと使い倒したときの本当のお得度」を測るイメージです。途中の売買を挟まないため、最初にいくらで買って最後にいくらで戻ってくるかという差額と、道中にもらえる利息をきっちり計算に入れます。
所有期間利回りは、債券を途中で購入し、満期日を迎える前に売却した場合の保有期間中における1年あたりの投資利回りである。
メルカリで途中から中古のチケットを買い、イベントが盛り上がっている最中の途中でまた別の人に売り払うような、自分の手元にあった期間だけの成績を切り取るイメージです。全行程の一部だけを切り抜くため、購入時と売却時の価格が計算の命になります。
直接利回りは、購入価格に対する1年あたりの受取利息の割合を示しており、償還差損益を考慮しない単純な利回りである。
これは「アパートを買ったときの家賃収入だけ」に注目し、将来建物を取り壊すときにいくらで売れるかという損益をあえて無視するようなものです。未来の複雑な計算をせず、今現在ポケットに入ってくる利息のパワーだけに焦点を当てたお手軽な利回りです。