問題 No.2641
投資信託の基準価額および個別元本に関する記述として、最も不適切なものはどれか。
【正解の解説】
普通分配金が支払われた場合、投資家ごとの個別元本はその支払額と同額だけ引き下げられる仕組みとなっている。
銀行口座から自分の貯金をただ引き出して手元に戻すようなもので、利益が出たときの普通分配金では元本が削られることはありません。元本が削られるのは元本払戻金（特別分配金）の場合であり、ここが初学者が最も混同しやすい重要なひっかけポイントとなります。
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【その他の選択肢の解説】
基準価額は、投資信託が保有する株式や債券などの組入資産の時価評価に基づき、原則として毎営業日に算出されている。
株式市場の株価が日々変動するのと同様に、投資信託が持っている株や債券の値段も毎日変わるため、通信簿である基準価額も毎日更新されます。休日以外は毎日計算されるという投資信託の基本的な仕組みを正確に表した正しい説明となっています。
元本払戻金（特別分配金）が支払われた場合、投資家ごとの個別元本は減少せずそのまま維持される仕組みとなっている。
自分のお金が払い戻される特別分配金を受け取ると、そのぶん投資信託の購入コストである個別元本は引き下げられます。元本が「維持される」とするこの選択肢の記述は仕組みが逆になっており、試験でよく狙われる典型的な誤りのパターンです。
収益分配金が支払われると、その支払総額の分だけ当該投資信託全体の純資産総額および基準価額は低下することになる。
投資信託というお財布の中から現金という形でお金を外にパッと配るため、お財布に残っているトータルの価値は当然その分だけ減ります。ホールケーキから一切れ切り分けてお皿の外に出したら、ケーキ全体のボリュームが小さくなるのと同じイメージです。