問題 No.2160
ある企業の株価が $1,200$円、1株当たり当期純利益（EPS）が $80$円、1株当たり純資産（BPS）が $1,500$円であるとき、この企業の株価純資産倍率（PBR）として正しいものはどれか。なお、計算結果は小数点以下第2位を四捨五入すること。
【正解の解説】
$0.8$倍
PBRは「今会社をたたんだらいくら返ってくるか」というバーゲンセール度合いを示す指標です。株価（値札）をBPS（中身の価値）で割ることで計算でき、1,200円÷1,500円＝0.8倍となり、中身の価値より安く買えるお買い得な状態を表しています。
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【その他の選択肢の解説】
$1.2$倍
純資産を株価で割るという逆の計算をしてしまうと1,500÷1,200＝1.25となり、四捨五入して1.2倍になってしまいます。PBRは「値札÷中身」と覚えるのが鉄則であり、分母と分子を間違えると全く逆の意味になるので注意しましょう。
$18.8$倍
1,200円をEPSの80円で割ると15倍になりますが、問題文が求めているのはPBR（株価純資産倍率）です。試験ではこのように別の重要指標であるPERの計算結果を罠の選択肢として混ぜてくることが多いため、問題文のキーワードをしっかり見極める必要があります。
$15.0$倍
計算式でどの数値を使うべきか迷った初学者が、適当な数値を組み合わせて導き出してしまいがちな誤りの選択肢です。PBRを計算する際は、必ず「株価」と「1株当たり純資産（BPS）」の組み合わせを使うという基本をしっかり押さえておきましょう。