上場投資信託（ETF）の仕組みや設定・解約に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。

Question

Accepted Answer

ETFには、市場価格をもとに投資家が直接売買を行う流通市場のほかに、指定参加者を通じて株式等のポートフォリオと受益権を交換する発行市場（設定・交換プロセス）が存在する。

Answer

ETFは、通常の投資信託と同様に、基準価額の算出が1日1回であり、投資家は証券取引所の立会時間外であってもその日の基準価額で直接購入できる。

Answer

ETFの市場価格が基準価額を大きく上回って推移した場合には、指定参加者が保有する受益権を市場で売却して割高感を解消するアービトラージが行われる。

Answer

ETFの運用管理費用（信託報酬）は、対象とする株価指数の変動にかかわらず、原則として設定・解約に伴う市場手数料を含めて一律に投資家が負担する。