問題 No.5215
上場投資信託（ETF）の特徴に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
ETFは金融商品取引所に上場されているため、取引時間中であれば株式と同様にリアルタイムの市場価格で売買することができ、指値注文や成行注文の利用が可能である。
ETFは、いわば「お弁当パックが丸ごと買えるスーパーの惣菜コーナー」のようなものです。通常の投資信託が裏でこっそり調理されて1日1回だけ値段が決まるのに対し、ETFは目の前でリアルタイムに値段が変わり、欲しい瞬間にパッと買える手軽さが最大の魅力です。
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【その他の選択肢の解説】
ETFは証券会社を通じて発行市場でのみ売買が行われるため、通常の株式とは異なり取引時間中であってもリアルタイムの価格での取引はできない。
初学者が最も勘違いしやすいポイントですが、私たち個人投資家が日々スマホなどで売買しているのは「流通市場」です。発行市場は主に機関投資家が大きなまとまりでやり取りする場であり、通常の株式と同様に市場が開いている時間ならいつでも売買できます。
ETFは通常の投資信託と同様に原則として1日1回算出される基準価額に基づき取引が行われるため、日中の任意の価格を指定した指値注文はできない。
「投資信託の一種だから、あの1日1回だけ決まる基準価額でしか買えないんでしょ？」という典型的な思い込みを狙った出題者の罠です。名前に投資信託とついていますが、中身は株そのものと同じように機動的なトレードができるハイブリッドな存在です。
ETFの売買注文は金融商品取引所の閉場後に行われる仕組みとなっているため、市場の価格変動に応じた成行注文を利用して即座に決済することはできない。
まるで夜間にまとめて処理される仕組みかのような誤解を与える記述ですが、東京証券取引所などの前場・後場の取引時間中であれば、個別の株式と同じように刻一刻と動く板情報を見ながら成行注文で即座に約定させることができます。