問題 No.3961
次の資料に基づいて、ファンドAのシャープレシオを計算しなさい。なお、計算にあたっては小数点以下第3位を四捨五入し、小数点以下第2位まで（例: $0.75$）を求めなさい。
・ファンドAの平均収益率: $8.5%$
・安全資産利子率（無リスク金利）: $1.5%$
・ファンドAの収益率の標準偏差: $7.0%$
【正解の解説】
$1.00$
プロ野球選手が「普通のトスバッティングで打ったホームラン数」と「剛速球を打ち返したホームラン数」を比べるようなものです。シャープレシオは、リスクという「困難さ」を背負ってどれだけ美味しかったか（超過リターン÷標準偏差）を測るため、この問題では（8.5%-1.5%）÷7.0%＝1.00と計算されます。
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【その他の選択肢の解説】
$1.21$
分子を「ファンドの平均収益率8.5%」のまま標準偏差の7.0%で割ると8.5÷7＝1.214...となり、選択肢Bの数値が導かれます。しかし、シャープレシオの分子は「リスクを取らないでも得られたはずの利息（無リスク金利）」を引いた超過リターンでなければならないため、この計算は誤りとなります。
$0.80$
もし計算の引き算の順序を逆にしてしまったり、数値を読み違えたりするとこのような誤った値になります。試験ではこのような紛らわしい計算結果も選択肢に紛れ込んでいるため、必ず「ファンドの平均収益率から安全資産利子率を引く」という正しい順番を頭に叩き込んでおく必要があります。
$0.21$
ファンドの平均収益率8.5%から安全資産利子率1.5%を引いた「7.0%」という数字がそのまま出てきてしまうため、これを答えだと思い込んでしまう罠です。シャープレシオは「割る（標準偏差で除す）」という最後のステップが不可欠であるため、引き算だけで終わらせないよう注意しましょう。