【正解の解説】
シャープレシオは、ポートフォリオの超過収益率を当該ポートフォリオのベータ値で除して算出されるため、システマティックリスクに対するリターンの効率性を表す指標である。
シャープレシオは分母に「標準偏差（総リスク）」を使い、トレイナーレシオは分母に「ベータ値（システマティックリスク）」を使います。これは、運動会の徒競走で「転ぶリスクも含めた全行程の苦労」で割るか、「コースの難易度（他人の影響）」だけで割るかの違いのようなものです。FP試験ではこの分母の組み合わせを逆にして出題する定番のひっかけなので、シャープは全部（総リスク）、トレイナーは特定（ベータ）とゴロ合わせで確実に覚えましょう。
【その他の選択肢の解説】
ポートフォリオの期待収益率から安全資産利子率を控除した値は超過収益率と呼ばれ、投資成果を評価する際の基準として用いられる。
銀行にお金を預けてもらえる安全な利息をノーリスクの基準とし、それ以上にどれだけ儲けられたかを示すのが超過収益率です。投資の世界では、国債などの確実にもらえる利益をスタートラインのゼロ地点とみなし、そこからどれだけプラスαを生み出せたかを測るための基本的な共通の物差しとして広く活用されています。
トレイナーレシオは、ポートフォリオの超過収益率を当該ポートフォリオの標準偏差で除して算出されるため、総リスクに対するリターンの効率性を表す指標である。
この選択肢の記述は、実は選択肢AとCの指標名と分母がまるごと入れ替わっているひっかけ問題です。シャープレシオの「シャープ」を「全部のシャープペンシル（総リスク・標準偏差）」とイメージし、トレイナーは「トレーニングで個別の能力（ベータ）を鍛える」と結びつけると、試験本番でパニックにならずに正確に区別できるようになります。
ジェンセンのアルファは、CAPMに基づく理論上の期待収益率と実際の収益率との差を示し、市場全体に対する相対的な超過リターンを表す指標である。
プロのファンドマネージャーが市場平均をどれだけ上回る腕前だったかを測る成績表のようなものです。予想されていた通りの実力よりもどれだけプラスの成果を出せたかという超過リターンを絶対値で示すため、プラスが大きければ優秀なファンドマネージャーと評価され、実務でもファンドの優劣を判定する強力な武器として使われています。