問題 No.3751
M社の財務データおよび株式データが以下のように与えられているとき、1株当たり純資産（BPS）およびPBR（株価純資産倍率）として最も適切な組み合わせの記述はどれか。なお、計算において端数が生じる場合は、小数点第2位を四捨五入すること。
[財務データ]
・株価: $2,100$円
・発行済株式数: $30,000,000$株
・純資産総額: $9,000,000,000$円
・当期純利益: $1,200,000,000$円
【正解の解説】
M社におけるBPSの計算結果は $300.0$円 であり、PBRの計算結果は $7.0$倍である。
BPSは会社が解散した時に1株あたりいくら山分けできるかという会社の純資産の純金度を示す指標です。PBRはそれを現在の株価が何倍上回っているかを示しており、株価2100円をBPS300円で割ることで、みんなが会社の価値の7倍ものプレミアムを払って買っているという熱狂度が感覚的にすんなりと理解できます。
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【その他の選択肢の解説】
M社におけるBPSの計算結果は $300.0$円 であり、PBRの計算結果は $1.75$倍である。
PBRの公式は「株価÷BPS」ですが、うっかり「BPS÷株価」として300÷2100を計算してしまった場合の数値です。試験本番では数式をド忘れして逆にしてしまうミスが非常によくあるため、PBRは必ず今の株価が元々の純資産の何倍かを表すんだという感覚を強く持って挑むことが極めて重要になります。
M社におけるBPSの計算結果は $40.0$円 であり、PBRの計算結果は $52.5$倍である。
BPSの計算で純資産ではなく当期純利益を発行済株式数で割ってしまい、さらにPBRの計算でも間違った数字を使ってデタラメな数値を導き出した初学者が一番引っかかりやすい罠です。公式をただの暗記ではなく、どの数字がどこから来たのかを財務データと見比べながら落ち着いて組み立てる練習が必要です。
M社におけるBPSの計算結果は $3,000.0$円 であり、PBRの計算結果は $0.7$倍である。
株式数にあるゼロの数を数え間違えて300万株として計算すると、BPSが3000円になりPBRが0.7倍になってしまいます。PBRが1倍未満ということは会社の解散価値よりも安いバーゲンセール状態を意味しますが、今回の問題データできちんと正しい数字の桁数を当てはめれば瞬時に除外できる典型的なケアレスミス誘導用の罠です。