問題 No.3408
株価指標であるPER（株価収益率）とPBR（株価純資産倍率）に関する次の記述のうち、企業の利益水準に着目した指標の定義として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
PERは、株価を1株当たり当期純利益で除して算出され、企業の利益水準に対する株価の割安度を測る指標である。
人間で例えるなら、PERは「その人の年収（利益）に対して、今いくらでスカウトできるか（株価）」を見るようなものです。価格が年収の何倍かを知ることで、今の株価がバーゲンセール状態なのか、それとも高値掴みなの感を感覚的に把握できるようになります。
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【その他の選択肢の解説】
PBRは、株価を1株当たり純資産で除して算出され、企業の純資産に対する株価の割高度を測る指標である。
PBRは「今すぐ会社を解散して山分けしたらどれくらい返ってくるか」という純資産の何倍の値段がついているかを見る指標です。問題文が求めている「利益水準」ではなく「資産水準」に着目している点が、出題者の巧妙な引っかけポイントとなります。
ROEは、株価を1株当たり当期純利益で除して算出され、企業の利益水準に対する株価の収益性を測る指標である。
ROE（自己資本利益率）は、株主が預けたお金（自己資本）を使って会社がどれだけ効率よく利益を稼いだかを見る「経営の通信簿」です。分子に利益、分母に自己資本を使うため、株価を直接割り算するような指標とは全く異なる仕組みになっています。
EV/EBITDAは、株価を1株当たりキャッシュフローで除して算出され、企業の利益水準に対する株価の成長度を測る指標である。
EV/EBITDAは企業買収のコスト回収期間を測るための指標であり、株価をキャッシュフローで割るような単純なものではありません。初学者がアルファベットの並びや響きだけで難しそうだと混乱しやすい、試験特有の典型的なダミー選択肢です。