【正解の解説】
F社におけるROEの計算結果は 8.0% であり、PBRの計算結果は 4.0倍である。
ROEは自分の持っている元手（純資産）でどれだけ効率よく利益を出したかという「商売の上手さ」を表し、PBRは会社の本当の価値（純資産）に対して株価が何倍で買われているかという「お買い得度」を表します。今回のデータでは、ROEが4億円÷50億円で8.0%、1株あたり純資産が500円（50億円÷1000万株）となり、株価2000円を割るとPBRは4.0倍になります。これは会社が稼ぐ力と市場評価のバランスを正しく捉えた数値です。
【その他の選択肢の解説】
F社におけるROEの計算結果は 4.0% であり、PBRの計算結果は 8.0倍である。
ROEの計算式（利益÷純資産）とPBRの計算式（株価÷1株あたり純資産）の分子と分母を入れ替えてしまったり、数値を取り違えたりする典型的な勘違いを誘う罠です。例えば、純資産と利益の比率を逆に計算すると4.0%という数字が出てしまいますが、これは指標の意味を理解せずにただ数値を当てはめた場合に陥るミスであり、それぞれの用語が持つ財務的な意味合いをしっかりとイメージできるようになることが大切です。
F社におけるROEの計算結果は 8.0% であり、PBRの計算結果は 0.4倍である。
PBRの正しい計算式は「株価÷1株あたり純資産」ですが、これを「1株あたり純資産÷株価」として逆数にしてしまったために0.4倍という誤った数値になっています。PBRが1倍未満ということは会社の解散価値よりも株価が安い状態を意味しますが、今回のF社は株価が純資産を大きく上回っているため、0.4倍になるはずがないという直感的な違和感を持てるかどうかが正誤を分けるポイントになります。
F社におけるROEの計算結果は 12.5% であり、PBRの計算結果は 2.5倍である。
総資産や売上高など他の財務数値と混同して計算したり、発行済株式数の桁数を誤ったりしたときに現れるダミーの選択肢です。株式投資の指標を計算する際は、どの数値が「会社の利益」で、どれが「みんなの持ち分」なのかを整理することが不可欠です。公式をただの暗記として覚えるのではなく、企業の通信簿という実態をイメージしながら数値を当てはめる練習を重ねることで、このような引っ掛け問題を確実に見抜けるようになります。