問題 No.2165
次の条件に基づき、ポートフォリオのシャープレシオを計算した場合、その数値として最も適切なものはどれか。なお、計算において端数が生じた場合は、小数点以下第3位を四捨五入し、小数点以下第2位までを算出すること。
[条件]
・ポートフォリオの期待収益率: $8.5\%$
・無リスク資産の利回り: $0.5\%$
・ポートフォリオの標準偏差: $16.0\%$
【正解の解説】
$0.50$
シャープレシオは、いわば「リスクという副作用に対して、どれだけリターンという薬効があったか」を示すコスパ指標です。この問題では、（8.5% - 0.5%）÷ 16.0% ＝ 8.0% ÷ 16.0% ＝ 0.50 と計算され、リスク1%あたり0.5%のリターンを生み出せていることが分かります。
スポンサーリンク
【その他の選択肢の解説】
$0.53$
試験では小数点の計算や引き算の順序を焦って間違える受験生が多く、そうしたケアレスミスを誘発するために配置されたダミーの選択肢です。正しい公式である「（期待収益率－無リスク金利）÷標準偏差」の順番と値を確実に当てはめて計算する冷静さが求められます。
$1.88$
シャープレシオの公式をうろ覚えにしており「リスクとリターンのどちらを上にするんだっけ？」と迷った人が、逆向きに割ってしまった（16.0÷8.0など）ときに現れる罠の数値です。指標の分母には必ず「リスク（標準偏差）」がくるという基本原則をしっかり押さえておきましょう。
$0.44$
期待収益率の8.5%から無リスク資産の0.5%を引かずに、そのまま8.5÷16.0を計算してしまうと約0.53になり、さらに他の数値を誤用した結果として生まれる数値です。投資の世界では「安全に得られる預金金利分を差し引いて、本当にリスクを取る価値があったか」を測るため、引き算のひと手間が極めて重要になります。